Chiswick Mallból, a Pinkerton kisasszonyok híres lánynevelõ intézetébõl két fiatal lány lép ki egyidõben az életbe. Az egyik Amelia Sedley, egy londoni gazdag bankár angyali jóságú gyermeke (akit az író a feleségérõl mintázott), a másik Rebecca Sharp (Becky), egy korán árvaságra jutott, vagyontalan leány. Amelia meghívására Rebecca néhány hetet a Sedley családnál tölt. Számító, haszonlesõ lélekkel szemléli az embereket, s hamar meg tudja kedveltetni magát környezetével. Terve meghiúsul, Joseph, Amelia bátyja nem veszi feleségül, ezért elfoglalja állását Crawley Pitt báró családjánál és rövid idõ alatt nélkülözhetetlenné válik a báró számára. A báró ifjabb fia, Rawdon gyönge akaratú, de jólelkû dragonyoskapitány el is veszi feleségül. Közben Amelia apja tönkremegy, a családot mindenki elhagyja, kivéve George Osborne-t, aki feleségül veszi Ameliát. A waterlooi csatában Osborne elesik és a boldogtalan Amelia ezután csak gyermekének él. Késõbb sorsa jobbra fordul, újra megkérik a kezét, míg Rebecca miután férje elhagyja továbbra is kalandoréletet folytat. Thackeray társadalomkritikája igen éles, fõleg az arisztokráciával, a pénzéhes nagypolgársággal és a gátlástalan törtetõkkel szemben. Lépten-nyomon feltárja azt, amit a társadalomban rossznak ítél: Pénz és tekintély a legfõbb javak a Hiúság Vásárában. A tiszta Amelia és az önzõ Becky szándékosan éles kontrasztfigurák, mint ahogy a párhuzamos szerkesztés törvényére bukkanunk Amelia második férje, a derék Dobbin, s az üresfejû George Osborne barátságában is.